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财联社 10 月 15 日讯（裁剪 潇湘）本周一，标普 500 指数再度创下历史新高，从而也以乐不雅姿态拉开了该基准指数牛市第三个岁首的序幕。谈指在隔夜更是历史上初次收在了 43000 点关隘上方。
不外，历史指示标明，好意思国投资者接下来或将需要为改日 12 个月随时可能出现的"辛苦"作念好准备。
CFRA Research 首席投资战略师 Sam Stovall 暗意，自 1947 年以来，标普 500 指数统共 11 个牛市在迎来第二个"生辰"后，皆会在随后的 12 个月内阅历至少一次 5% 或以上的回调，有些甚而会奏凯演酿成为新的熊市。
Stovall 在周一的一份客户评释中指出，自 1947 年以来，好意思股 11 个牛市在迎来第二个"生辰"后，第三年的平均讲演率仅为 2%。"更紧迫的是，统共这些牛市 ( 在接下来的 12 个月内 ) 皆曾阅历过至少 5% 的跌幅，有 5 个牛市阅历的跌幅在 10%-20% 之间，有 3 个牛市就转成了熊市。"
标普 500 指数自 2022 年 10 月 12 日创下熊市收盘低点 3577.03 以来，已累计高涨了逾 60%。FactSet 数据透露，该指数周一收盘高涨 0.77%，报 5859.85 点。
如下图所示，凭证 CFRA Research 的数据，在本轮牛市的第一年，标普 500 指数高涨了 22%，是 1947 年以来牛市首年涨幅第三低的。关联词，该指数此番在牛市第二年的涨幅创下了历史之最，达到了 34%，而中值为 11.5%。
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Stovall 觉得，跟着牛市投入第三个岁首，好意思股尤其是大盘股当今的高估值 "令东谈主担忧"。
凭证 CFRA Research 的数据，标普 500 指数当今的历史市盈率为 25 倍，这是自二战以来牛市第二年的最高估值，这一水平也比 1947 年以来统共牛市第二年的市盈率中位数跨越了 48%。
Stovall 指出，"市盈率在牛市的第三年频繁会邋遢，因为每股收益的增万古常会加速，并考证牛市初期价钱大幅高涨所隐含的乐不雅情谊。"
聚焦于企业利润的 FactSet Research 高档分析师 John Butters 暗意，华尔街分析师展望 2024 年第四季度、2025 年第一季度和第二季度的同比盈利增长将鉴别为 14.2%、13.9% 和 13.1%。展望 2025 财年的盈利将增长 15% 控制，而 2024 财年的预期增长率为 10% 控制。
虽然，正如咱们昨日曾先容的，当今禁受媒体造访采访的华尔街战略师大宗觉得，除非出现不测冲击，不然好意思股牛市仍有望能不息"决骤"——跟着好意思联储驱动降息周期，盈利增长有望不息加速，好意思国经济基础也似乎已愈加踏实，股市高涨的旅途还是独特澄莹！
Piper Sandler 首席投资战略师 Michael Kantrowitz 指出，高估值自身并不是牛市消亡的原因，需要有催化剂。他讲授说，商场下降时常有两个常海涵因：利率飙升或休闲率上升。而当今，好意思国通胀率正远低于 2022 年的峰值，同期休闲率近期也已不再攀升巨乳，因而这两种下行催化剂皆不显著。