曾几何时，十月稻田的大米在阛阓上阵势无尽，俨然成为食粮界的“顶流”。干系词，把柄2024年上半年财报自满，公司大米家具收入同比下落1.9%自慰 自拍，仅为17.07亿元。
与此同期，公司市值从岁首的200多亿元骤降至如今的65亿元。更意旨的是，机构投资者们似乎也在演出“兔子快跑”。限售股解禁后，云锋基金马上减持1795.87万股，持股比例从9.01%降至4.96%。启承成本也不甘逾期，以每股8.35-9.62港元的价钱抛售了480.50万股，套现约4437.77万港元。
关于这些减持活动，阛阓上众说纷繁。有东谈主以为是机构在“止损”，也有东谈主猜想是鼓动有资金需求。但不管原因怎样，这些操作无疑给阛阓投下了一颗“深水炸弹”。
从财务推崇来看，十月稻田的中枢业务高端大米，似乎正在失去增长能源。那么，“高端大米”的逻辑还能走多远？
1、大米营业还能‘高端化’多久？尽管2024年上半年十月稻田营收26.21亿元，同比增长17.69%，净利润也一改耗损态势达到1.49亿元，但公司市值却在一年内“缩水”一半多余。也曾的“粮仓贵族”，为何堕入了“数字亮眼，市值失神”的怪圈？
名义看，公司在杂粮、豆类等规模推崇亮眼，收入暴增151.87%，毛利孝顺比例从12.9%擢升至27.7%。干系词，占总收入78.1%的大米家具却显得“疲软”，收入和毛利润双双下滑，分散减少3217.2万元和2702.6万元。高端大米的增长逻辑似乎正在碰到瓶颈。
大米行动一种基础食粮，本色上具有逆周期属性，不管经济神色怎样，需求老是相对踏实。干系词，高端化的定位在一定进度上改换了这一属性。高端大米的溢价才略，依赖于经济环境的因循和花消者的购买力。当经济下行压力增多时，“高端”就会从“刚需”变成“非刚需”。
花消者对主食的聘请越来越趋向求实。在花消左迁的配景下，很多中产家庭更倾向于聘请品性周边、价钱更低的替代家具。举例，一些区域品牌或无品牌的五常大米，尽管莫得强势的品牌溢价，却在高性价比的竞争中占据了一定上风。
十月稻田的用户画像以40岁以下的中后生为主，其中35岁以下用户占比高达58.7%。这些用户是也曾闲散为“高品性”买单的中产花消群体，但在经济压力之下，越来越多的东谈主聘请“左迁花消”或“非花消”。
年青花消者的花消俗例也在发生变化。数据自满，35岁以下的年青群体中，主动作念饭的比例逐年下落，外卖等便捷快捷的饮食款式逐步成为主流。同期，年长花消者的购买力诚然踏实，但他们频频更谛视实惠和勤俭，对高端大米的禁受度较低。
这种花消结构的变化自慰 自拍，让十月稻田的高端定位客群濒临镌汰的窘境。高端大米的中枢受众迟缓向“小众化”发展，这露出不利于其主营业务的始终增长。
拳交小说十月稻田的快速崛起与电商渠谈的爆发密切有关。从2016年到2020年，电商平台的渗入率马上飞腾，为高端大米的销售提供了流量扶助。干系词，频年来，电商流量红利迟缓落潮，流量赢得成本快速飞腾。
2024年上半年，公司线上销售收入占比从59.7%下落至41.8%，这标明单纯依赖电商渠谈仍是无法因循增长。在此情况下，诚然公司通过开设直营店擢升了毛利，但新增营销成本却增长了48.15%。
电商红利的收缩，不仅削弱了规模效应，也增多了品牌爱戴成本。这种“增量难求、存量难守”的步地，进一步暴泄漏高端化策略的天花板。
高端大米的增长逻辑诞生在“品牌溢价”和“品性优先”的基础之上。干系词，这一逻辑也带来了昭彰的矛盾：高端化定位在擢升品牌价值的同期，削弱了家具的普适性。
花消者闲散为“高端米”买单的前提，频频是对“品牌价值”的招供。当经济环境趋于保守时，这种附涨价值很容易被削弱。相称是跟着竞争加重，更多品牌启动切入“高端大米”阛阓，阛阓同质化问题也逐步显现。举例，福临门、金龙鱼等品牌依托集团背书推出的高端系列，仍是在渠谈和价钱上对十月稻田造成了挑战。
高端米的故事还能讲多久？ 好像仍是不再是问题。怎样让花消者闲散“吃饱”“吃好”，才是十月稻田能否重回主赛谈的重要。毕竟，大米不是“香水”，品牌溢价再高，食品的本色如故填饱肚子。
十月稻田的投资迷想十月稻田，这家从东北黑地皮走出来的高端大米品牌，正在用一种令东谈主微辞的款式讲明“成本故事”。从财务操作到投资聘请，公司的一系列有筹谋激勉了阛阓的等闲质疑，以至让东谈主逸意料巴菲特的“蟑螂表面”：发现一只蟑螂，意味着可能还有更多荫藏的蟑螂恭候被发现。
数据自满，2020年至2023年公司累计耗损超7亿元，但同期却进行了三次高额分成，共计朝上2.8亿元，而这些分成的资金开首居然是向银行借来的3.95亿元贷款。
这是怎样的操作逻辑？股民嘲谑：“这是在用鼓动的钱发鼓动的红包，趁便让银行赚点利息。”这波“借鸡生蛋”的财务安排让东谈主质疑：公司究竟是为了稳住股价，如故另有隐情？
更令东谈主微辞的是公司对茶百谈的投资。把柄半年报数据，十月稻田以每股16.34元东谈主民币的成本买入茶百谈股份，而本日港股阛阓的价钱仅为14.44元。这笔总金额高达3.6亿元的投资，从一启动就处于“浮亏”情状。甘休当今，公司在茶百谈上的账面耗损已朝上1.3亿元。
更令东谈主担忧的是茶百谈自己的算计推崇。2024年上半年，茶百谈净利润同比下滑超六成，其场地的连锁茶饮阛阓竞争已趋于“红海化”。行业内玩家稠密，如蜜雪冰城等平价品牌通过性价比策略霸占阛阓，而奈雪的茶和喜茶则通过新零卖模式和体验式花消深耕高端规模。比拟之下，茶百谈的增漫空间和盈利才略受到了不小的挤压。
更重要的是，十月稻田与茶百谈的业务确切莫得协同效应。公司对外诠释称，投资茶百谈是为了开拓渠谈，向其加盟商销售货色和开拓。干系词，这种联动逻辑显得过于牵强。毕竟，大米与奶茶并非高频搭配，花消者在选购奶茶时很少会逸意料大米家具。比拟之下，这种投资更像是“追热门”，轮廓三想此后行的产业链协同策略。
事实上，十月稻田此前对米高集团的投资（钾肥有关规模）倒是一次得当主业逻辑的尝试，并为公司带来了约1亿元的投资收益。这标明，只有总结主营业务并深耕产业链，十月稻田仍然不错找到踏实增长点，而不是急功近利地追赶短期成本申诉。
干系词，当公司聘请在茶百谈上市本日“抄底”时，这种急迫的举动反而让东谈主对其投资才略产生怀疑。
要是与其他企业的告捷投资案例对比，这些问题会愈加特出。举例，腾讯投资游戏公司是基于其生态布局，蒙牛投资乳业上游是为了强化产业链限度力，陕西煤业布局新能源则是对行业趋势的精确把合手。这些投资皆基于主营业务的延展和协同，而而十月稻田的投资聘请却更像是押注热门，轮廓始终策略想维。
从成本阛阓的角度来看，十月稻田现时市盈率高达75倍，而市值仅剩70亿元，其估值承压昭彰。投资者关于公司将来成长性的预期正不才降，而惩处层的短期活动进一步加重了阛阓的不安心扉。
关于十月稻田而言，“投资迷想”背后最需要解答的问题是：怎样总结主业，深耕阛阓，而不是堕入成本的短期利益旋涡中。毕竟，大米的将来，终究在田间地头，而非成本的赌场。
3、结语十月稻田的故事，不单是是一个品牌的困局，更是总计高端大米行业的缩影。频年来，跟着花消升级的海潮退去，主打高端定位的品牌正在濒临“价值总结”的实际试验。
数据自满，2023年中国粮油阛阓规模约为6500亿元，其中高端大米的渗入率不到10%。诚然阛阓后劲仍存，但高端大米的增长速率显耀放缓。尤其在经济下行周期中，花消者更倾向于聘请性价比高的闲居大米，而非溢价昭彰的品牌米。
以五常大米为例，这一类家具曾凭借“产地溢价”马上俘获中产家庭，但假冒伪劣和同质化问题严重削弱了花消者信任。十月稻田通过品牌化运作，突破了原有的区域规则，取得了阶段性告捷。但如安在品类同质化的竞争中守护品牌上风，仍是一个挑战。
在这个千亿级的阛阓中，十月稻田还有很长的路要走，但正如稻谷的成长不异，最丰厚的收货自慰 自拍，频频源于最耐烦的莳植。